Bloomberg Opinion — As indústrias brasileiras de café e petróleo têm algo em comum. Os apreciadores de café expresso sabem que a produção de café do país segue um ciclo bienal natural, alternando períodos de baixa e alta produção.
Em um ano, as árvores canalizam a maior parte de sua energia para o crescimento de novos galhos; em outro, para a produção de frutos. A indústria petrolífera do país também parece seguir uma ciclicidade semelhante, mesmo que arbitrariamente. Anos decepcionantes, em que o crescimento fica aquém até mesmo das expectativas mais pessimistas, são rapidamente seguidos por períodos de expansão espetacular.
Após um ano de 2024 muito ruim, a potência petrolífera latino-americana está entrando em uma dessas fases de rápido crescimento. Na tendência atual, o Brasil se tornará a segunda maior fonte de produção incremental de petróleo fora da Opep+ este ano, atrás apenas dos Estados Unidos e à frente da Guiana, a outra estrela petrolífera sul-americana que normalmente atrai mais atenção, e do Canadá.
O momento não poderia ser pior para a Opep+, que já luta contra um mercado com excesso de oferta e preços em queda.
Há algum tempo, o cartel do petróleo liderado pela Arábia Saudita tenta puxar o Brasil para sua órbita, sabendo que o país está se tornando um grande rival em seus esforços para manter os preços do petróleo inflacionados. Mas todas as tentativas da Opep+ — junto a sucessivos governos de direita e esquerda em Brasília — fracassaram.
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O máximo que Riade conseguiu foi que o Brasil consolidasse seu status de aproveitador: desde fevereiro, o país é membro formal da chamada declaração de cooperação do grupo, juntando-se a países como Rússia e Cazaquistão, que formaram uma aliança com a Opep+ há quase uma década. Mas, ao contrário delas, o Brasil não está vinculado a nenhuma obrigação de produção.
Efetivamente, o Brasil conseguiu tudo o que queria: o, influência e informações sobre o que outros países produtores de petróleo estão fazendo, sem abrir mão de nada. O fato de o cartel ter aceitado o acordo diz muito sobre seu desespero para manter vivos os laços com o Brasil.
Com amigos como o Brasil, a Opep+ não precisa de inimigos. O país latino-americano adicionará cerca de 450.000 barris por dia de produção extra em 2025 e 2026, o equivalente a cerca de um quarto da demanda incremental durante o período.
O aumento quase iguala o recorde de 490.000 barris por dia que o país adicionou no período 2022-2023. Com um pouco de sorte, o Brasil pode até registrar seu período de crescimento mais rápido de todos os tempos.
Diferentemente da indústria de xisto dos Estados Unidos, onde os baixos preços do petróleo se traduzem rapidamente em menos perfurações, a produção de petróleo brasileira é amplamente imune a mudanças de curto prazo nos preços do petróleo. Seja qual for o custo do Brent em 2025 e 2026, os barris brasileiros extras estão a caminho. Apenas projetos futuros, talvez tão tarde quanto 2028 e 2029, seriam afetados.
Por enquanto, a Petrobras (PETR3, PETR4) e seus parceiros estrangeiros planejam desenvolver uma série de campos offshore, incluindo o campo multifásico de Búzios, que está a caminho de se tornar o maior do Brasil em produção, ultraando Tupi.
Outros desenvolvimentos notáveis incluem os campos petrolíferos de Mero e Bachalão, onde a Shell, a TotalEnergies e a Equinor detêm participações.
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O mercado de petróleo entrou em 2024 também com grandes expectativas em relação à produção brasileira. Mas uma combinação de atrasos nas aprovações de perfuração devido a uma greve de funcionários ambientais, falhas na cadeia de abastecimento e manutenção generalizada fez com que a produção caísse para uma média anual de 3,44 milhões de barris por dia, ante 3,49 milhões em 2023. Excluindo o período durante a pandemia da covid-19, foi a maior queda anual em pelo menos 25 anos.
Compreensivelmente, os eventos do ano ado fizeram com que o mercado sentisse alguma apreensão em apostar que a produção brasileira cresceria este ano. Até agora, porém, está claro que um boom está seguindo a crise.
A greve dos funcionários do Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renováveis (Ibama), que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva descreveu como “uma agência governamental que parece ser contra o governo”, terminou em junho ado, abrindo as portas para a perfuração.
A Petrobras resolveu em grande parte seus problemas de cadeia de suprimentos, pois começou a encomendar equipamentos com bastante antecedência em relação à data em que precisaria deles. E a manutenção prolongada do ano ado significa que os campos petrolíferos brasileiros precisam de menos trabalho anual desta vez.
O resultado é que — para surpresa de observadores mais cautelosos — o Brasil colocou novos campos petrolíferos em produção este ano não apenas a tempo, mas também antes do previsto.
No mês ado, a Petrobras e seus parceiros anunciaram recentemente a primeira produção de petróleo de uma nova instalação no campo de Mero, em comparação com uma orientação inicial que apontava para o final do ano. A primeira produção de petróleo do campo de Bacalhau também parece iminente, um pouco antes do previsto.
Ainda assim, existem riscos. O Brasil precisa correr bastante para permanecer no mesmo lugar. Com uma taxa de declínio da produção básica de mais de 10% ao ano devido ao envelhecimento dos campos petrolíferos, o país precisa adicionar duas novas unidades flutuantes de produção, armazenamento e descarga a cada ano simplesmente para manter a produção inalterada.
Cada uma delas é uma maravilha da engenharia, medindo mais de 350 metros de comprimento por 65 metros de largura, aproximadamente o tamanho do maior porta-aviões dos Estados Unidos.
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Mas se todos esses monstros dos mares entrarem em operação a tempo, a produção mensal de petróleo do Brasil ultraará o recorde estabelecido no final de 2023 em algum momento deste ano, provavelmente em agosto ou setembro.
Em meados de 2026, a produção do país provavelmente ultraará a marca de 4 milhões de barris por dia pela primeira vez. Nesse nível, rivalizaria com todos os membros da Opep+, exceto Arábia Saudita, Rússia e Iraque.
Talvez o cartel não estivesse tentando atrair o Brasil para sua órbita, mas seguindo o velho axioma da guerra: mantenha seus amigos por perto e seus inimigos ainda mais perto.
Esta coluna reflete as opiniões pessoais do autor e não reflete necessariamente a opinião do conselho editorial ou da Bloomberg LP e de seus proprietários.
Javier Blas é colunista da Bloomberg Opinion e cobre energia e commodities. É coauthor de “The World for Sale: Money, Power and the Traders Who Barter the Earth’s Resources”.
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